Harga katod C11000 mempunyai tiga lapisan (penanda aras LME + premium serantau +-premium penukaran bentuk produk). Minggu ini adalah mengenai Lapisan 1, bukan Lapisan 2 dan 3. Harga semula pasaran kertas; pasaran fizikal hampir tidak berganjak.
Sumber: Harga rasmi Bursa Logam London. Garis rujukan tinggi-sebelum ini pada $14,527.5/t.
Minggu dalam Bilangan
| Penunjuk | Bacaan terkini | Bergerak berbanding minggu sebelumnya | Nota |
|---|---|---|---|
| LME 3 bulan tembaga (14 Sept) | $14,233 / tan | -1.31% | Kerugian mingguan pertama sejak Jun |
| Tinggi harian (10 Sept) | $14,858.5 / tan | Rekod sepanjang-masa baharu | Diterbalikkan dalam dua sesi |
| tunai LME | $14,238 / tan | tunai/3M masukcontangodaripada -$10.38 | Kali pertama dalam enam minggu |
| SHFE tembaga 2610 (malam Jumaat) | 108,440 yuan / tan | -0.20% pada waktu malam | Tempat 1 Shanghai # purata 109,310 |
| Tinggi mingguan SHFE (8 Sept) | 110,620 yuan / tan | +7-tinggi bulan | Kali pertama kembali melebihi 110k |
| Titik kuprum-tumpu TC | -$209.7 / dmt | Daripada -$200.31 | Kerugian tempat peleburan 3,580 yuan / tan |
| Yangshan premium | $90 / tan | Naik daripada $85 | Tingkap arbitraj katod terbuka |
| Pariti import (katod) | +618 yuan / tan | Dari -722 (minggu sebelumnya) | Tingkap terbuka, tetapi ruang penghantaran sempit |
| Stok gudang LME | 234,475 tan | -275 t | Dibatalkan-bahagian waran 49.8% |
| saham SHFE | 54,780 tan | -13.05% minggu-pada minggu | Terendah sejak Januari 2024 |
| Inventori sosial domestik SMM | 87,500 tan | Penurunan berterusan | Wilayah Shanghai 58,100 t |
| Stok gudang COMEX | ~696,000 tan | +169 t (10 Sept) | 57 penambahan harian berturut-turut, rekod |
Dua nombor dalam jadual ini membawa sebahagian besar cerita. Yang pertama ialahcaj rawatan spot pada -$209.7 setiap tan metrik kering, lebih dalam ke wilayah negatif berbanding pada bila-bila masa dalam dekad sebelumnya - isyarat jelas bahawa bekalan lombong tidak memenuhi permintaan peleburan. Yang kedua ialahCabutan inventori SHFE sebanyak 13.05% dalam satu minggu, membawa saham China yang boleh dilihat ke paras terendah sejak Januari 2024. Kedua-duanya menunjukkan kesimpulan yang sama: pasaran kertas dijual kerana naratif makro berubah, tetapi pasaran fizikal kekal ketat.
Apa yang Mendorong Perjalanan Pergi Balik
Tiga kuasa bertindak selari untuk mengambil perjalanan pergi dan balik dari meja.
Pertama, tarif-perdagangan penempatan semula dibatalkan.Kebanyakan perhimpunan Ogos dan awal-September dibina atas andaian bahawa AS akan melanjutkan duti import kepada katod ditapis, mempercepatkan aliran tembaga transatlantik ke dalam gudang COMEX dan mengetatkan segala-galanya. Laporan perkhidmatan-wayar pada 10 September menjelaskan bahawa keputusan tidak akan berlaku dan pegawai sedang mempertimbangkan kebimbangan tentang kemampuan terhadap kes strategik itu. Naratif arbitraj-transatlantik menjadi lembut. COMEX-LME spread dan struktur premium dimampatkan; insentif-kuat sekali untuk mengubah hala bahan ke pantai AS kini menjadi yang kedua-diteka oleh pedagang.
Kedua, harga semula makro secara hawkish.CPI teras AS untuk Ogos mencetak 0.3% bulan-pada-bulan berbanding konsensus 0.2% dan tahun-pada-kadar tahun meningkat. Hasil sebenar yang meningkat dan dolar AS yang lebih kukuh memberikan tekanan yang konsisten terhadap harga komoditi secara umum, dan tembaga tidak terkecuali.
Ketiga, pengambilan untung-memenuhi kecairan yang tipis.Tembaga LME tidak mengalami penurunan minggu sejak Jun. Selepas menyentuh intraday high baru, kedudukan itu sesak. Apabila berita itu melanda, berehat adalah mekanikal. Pengambilan untung-meningkatkan kemerosotan yang didorong oleh-asas.
Mengapa Pasaran C11000 Fizikal Hampir Tidak Bergerak
Ini adalah bahagian paling penting untuk pasukan perolehan. Walaupun tajuk LME menurun lebih daripada 4%, tiga penunjuk fizikal semuanya bergerak ke arah yang bertentangan.
Premium katod meningkat.Premium gudang terikat-Yangshan (bacaan bersih mengenai kekurangan katod Asia) meningkat daripada $85 kepada $90 setiap tan. Tunai SHFE-kepada-3M, selepas menghabiskan sebahagian besar bulan Ogos dalam kemunduran yang mendalam, kini beralih kepada struktur yang rata, tetapi premium katod spot #1 SMM di Shanghai masih memegang antara 100 dan 120 yuan setan untuk bahan gred tinggi, dan tetingkap arbitraj import dibuka seketika dalam satu tan}} yuan untuk kali pertama (positif {{10} setiap minggu). Ini bukan tanda-tanda pasaran sedang longgar.
Ekonomi peleburan adalah yang paling teruk dalam kitaran.Dengan TC spot pada negatif $209.7 setiap tan kering, purata peleburan China kehilangan kira-kira 3,580 yuan setiap tan keluaran ditapis. Itu adalah di bawah kos tunai kebanyakan peleburan utama-kos menengah dan tinggi. Pengumuman pemotongan dari peleburan Cina yang lebih kecil telah meningkat selama berbulan-bulan. Keluaran diperhalusi yang dikurangkan sekarang ialah tindak balas semula jadi - yang bermaksud bekalan katod yang lebih ketat seterusnya, bukan lebih daripada itu.
Pemisahan inventori-LME China semakin melebar, bukan mengecil.Saham SHFE jatuh 13% dalam seminggu ke tahap terendah sejak Januari 2024. Stok LME berada pada 234,475 tan dengan 49.8% waran membatalkan - nisbah tinggi yang menandakan logam beratur untuk meninggalkan sistem LME dan bukannya duduk di dalamnya. Pasaran fizikal China benar-benar kekurangan katod, dan seluruh dunia sedang bersedia untuk mengeksport lebih banyak daripada apa yang dimilikinya.
The Cash-3M Flip Matters
Buat pertama kali dalam enam minggu, tembaga tunai LME didagangkandi bawahharga 3-bulan - kira-kira $10 setiap tan. Ini adalah pulangan kepada contango ringan, struktur pasaran standard apabila bekalan berdekatan selesa dan bekalan hadapan dijangka bertambah baik.
Perubahan itu tidak bermakna pasaran tiba-tiba-dibekalkan dengan baik. Ia bermaksudhampir-penggaltekanan yang mendorong perhimpunan Ogos semakin reda. Inventori yang telah dikunci ke dalam gudang LME yang menunggu penghantaran AS kini dikeluarkan semula ke dalam aliran perdagangan Eropah dan Asia, semata-mata kerana insentif-tarif untuk menahannya di AS telah lemah.
Implikasi praktikal untuk pembeli katod C11000: hari-hari membayar premium $50–$80 setiap tan untuk bahan ketersediaan-segera mungkin akan berakhir. Jika anda boleh menunggu tiga hingga enam minggu untuk penghantaran, premium anda akan menyusut dengan ketara. Jika anda memerlukan bahan pada bulan ini, jangkakan untuk membayar premium spot yang masih-ditinggikan kerana bekalan China domestik benar-benar terhad.
Minggu Hadapan: Tiga Perkara Untuk Diperhatikan
Kira-kira 90% daripada pasaran sudah menetapkan harga kenaikan 25-asas-mata; kejutannya ialah sama ada pergerakan yang lebih besar (50 mata asas) atau penyataan hadapan hawkish yang mengunci pengetatan tambahan untuk baki tahun 2026. Sama ada hasil adalah menurun untuk komoditi tidak-berfaedah dalam jangka pendek, tetapi kelemahan mungkin terhad memandangkan banyak pengetatan sudah ditetapkan.
Thekeputusan tarif ASadalah risiko binari. Pengumuman rasmi melanjutkan tugas kepada katod halus akan menghidupkan semula perdagangan transatlantik serta-merta; pengesahan bahawa katod dikecualikan (atau keputusan itu ditangguhkan lagi ke suku keempat) akan memanjangkan penjualan baru-baru ini. Pasukan pemerolehan dengan penghantaran- AS harus mempunyai pelan kontingensi untuk kedua-dua hasil.
Permintaan Q4 mula ditunjukkan dalam data minggu ini.September dan Oktober ialah apabila AC, perkakas dan wayar bermusim-dan-pentok semula kabel dibina di China dan India. Cetakan pengeluaran perindustrian dan jualan runcit pertama untuk bulan Ogos akan dikeluarkan pertengahan-bulan dan akan menetapkan nada untuk sama ada tarikan permintaan S4 adalah nyata atau telah ditetapkan harga.
Syor Perolehan Untuk Minggu
Gunakan contango untuk merundingkan syarat yang lebih baik mengenai-penghantaran jangka masa terdekat.Tunai LME didagangkan pada diskaun hingga 3 bulan; jika anda boleh menerima tetingkap penghantaran yang lebih panjang, pembekal anda mempunyai kurang alasan untuk mengenakan premium untuk segera.
Kekalkan rujukan LME, bukan harga mutlak, sebagai pembolehubah dalam kontrak anda.Formula penetapan harga yang terikat dengan LME serta premium penukaran tetap melindungi kedua-dua belah pihak daripada penjualan berterusan sambil mengekalkan peningkatan jika cerita tarif kembali.
-Sahkan semula sijil ujian kilang pada setiap penghantaran.Pasaran yang lebih lemah ialah apabila-bahan luar spesifikasi muncul dalam rantaian bekalan. MTC yang mengesahkan kandungan Cu, paras oksigen dan kekonduksian ialah satu-satunya dokumen yang membuktikan anda membeli C11000 dan bukan pengganti-gred.
Kunci volum katod Q4 anda minggu ini.Dengan kerugian tempat peleburan pada 3,580 yuan setiap tan dan pengumuman pemotongan yang semakin meningkat, ketersediaan katod fizikal lebih berkemungkinan mengetatkan daripada longgar antara sekarang dan Tahun Baharu Cina. Kelemahan LME semasa ialah peluang membeli, bukan isyarat untuk menunggu.
Mempunyai pelan kontingensi tarif untuk penghantaran-AS. Bercakap dengan pembekal anda sekarang tentang pilihan-gudang terikat,-perpindahan negara ketiga dan dokumentasi asal. Jika tarif diumumkan antara sekarang dan akhir tahun-, anda tidak mahu berunding tentang penghalaan di bawah tekanan tarikh akhir.
Rangkaian Produk C11000 Kami
| Borang produk | Saiz standard | Julat baran | Piawaian yang berkenaan |
|---|---|---|---|
| Tiub kuprum | OD 3–219 mm, dinding 0.3–10 mm | O60, H55, H80 | ASTM B88, B280, B111; EN 1057, EN 12449 |
| Plat & kepingan kuprum | Ketebalan 0.4–150 mm, lebar sehingga 3,000 mm | O60, H00, H02, H04 | ASTM B152, B187; EN 1652 |
| Bar & rod tembaga | Diameter 3–400 mm (bulat, segi empat sama, hex) | O60, H02, H04 | ASTM B49, B133, B301; EN 12163 |
| Wayar tembaga & rod | Diameter 0.05–12 mm | Dilukis lembut dan keras | ASTM B1, B2, B3, B8; IEC 60228 |
| Jalur tembaga & kerajang | Ketebalan 0.05–3.0 mm, lebar sehingga 620 mm | O60, H00, H02, H04, H06 | ASTM B36, B152; EN 1652 |
| Tiub penukar haba | OD 6–57 mm, dinding 0.4–4.0 mm | O60, H55 | ASTM B111, B359, B543; EN 12451 |
C11000 (Cu-ETP / T2) ialah gred stok standard merentas rangkaian produk kami. Untuk pemasangan yang memerlukan pematerian, untuk perkhidmatan marin atau penyahgaraman, atau untuk bahagian pemesinan-bebas kekuatan-lebih tinggi, kami juga membekalkan C12200 (DHP), C14500 (telurium tembaga), C18150 (kuprum kromium) dan C46400 (tembaga laut) atas permintaan.
Minta Sebut Harga C11000
Hantar lukisan, spesifikasi dan kuantiti sasaran anda. Kami akan memulangkan sebut harga terperinci sepenuhnya dengan rujukan LME, premium serantau dan premium penukaran yang diperincikan secara berasingan, serta pengesahan sijil ujian kilang.
